【PBD-171】プレミア女優の美尻コレクション 7</a>2012-11-07プレミアム&$PREMIUM BEST478分钟 中金：保管哔哩哔哩-W“跑赢行业”评级 观点价151港元
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中金发布盘考讲演称，保管哔哩哔哩-W（09626）“跑赢行业”评级，观点价151港元。公司2Q24事迹：收入61.27亿元【PBD-171】プレミア女優の美尻コレクション 72012-11-07プレミアム&$PREMIUM BEST478分钟，同比增长15.5%，基本妥贴商场（61亿元）和该行（63亿元）预期。2Q24
DAU和MAU差别为1.02亿东谈主/3.36亿东谈主，DAU占MAU之比达30.4%，同/环比增长0.6/0.4ppt；2Q24用户日均使用时长99分钟，同比增长5.3%。该行觉得，公司以私有的执行社区较好保管了用户粘性，用户交易价值有望执续开释。
讲演中称，哔哩哔哩告白延续亮眼表露，游戏业务重拾增长。告白：2Q24收入同增30%至20.37亿元，公司示意二季度进一步完善告白家具和基础法度，增强交易化成果；同期二季度“618”营销节点中，电商客户在B站的告白投放同增300%。该行觉得公司交易化基建的效用冉冉开释，或运行2H24告白业务延续亮眼增长。游戏：2Q24收入同增13%至10.07亿元，该行判断《三国：谋定宇宙》季度内阐述部分收入产生增量孝敬。公司示意《三谋》将定位在长线运营，8月初游戏开启S2赛季，于iOS游戏畅销榜的名次最高回升至第3，该行冷漠热心后续活水表露的执续性。升值行状：2Q24收入同增11.5%。
中金示意，哔哩哔哩运营成果接续增强，现款流改善昭彰，热心3Q24利润端表露。2Q24毛利率同增6.8ppt至29.9%，该行判断主要为游戏、告白的高毛利业务执运行，该行觉得毛利率后续仍有增漫空间。用度为止灵验，2Q24销售/惩办/研发用度率同降0.4/2.2/5.1ppt至16.9%/8.0%/14.6%，其中销售用度中部分为《三谋》的营销干涉。现款流改善昭彰，公司2Q24终规定向筹画现款流为17.5亿元（1Q24：6.4亿元）。事迹会上，公司示意保管Non-GAAP营业利润或于3Q24转正观点，并瞻望昔时于净利润层面的利润开释。
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拖累剪辑：史丽君 【PBD-171】プレミア女優の美尻コレクション 72012-11-07プレミアム&$PREMIUM BEST478分钟